天津主动炉排片厂；央行突然降息的真正意义

 央行这次突然降息，国内外反应均十分强烈。有人认为中国经济及房地产市场面临着危机，降息就是要化解危机；也有人判断，这是中国式量宽政策启动；也有人断言是为了救楼市及刺激股市。对所有这些评析，央行都给出否定的答案：这次降息目的就在于发挥基准利率的引导作用，解决当前金融市场“融资贵、融资难”的问题。比如，这次贷款利率下调幅度就远大于存款，目的就是要通过基准利率来引导降低社会融资价格。

    笔者以为，这样的解释似有点牵强。中小企业，特别是小微企业“融资难、融资贵”并非是突发性问题，而是长期以来就存在的。今年以来央行接连采取了如定向降准、定向降息、流动性调节工具(SLO和MLF)等一系列措施，特别是定向形降准、降息更十分具有针对性。4月，下调农商行及农村合作银行的存款准备金率，释放资金近1000亿元；6月针对三农及小微企业，降准范围扩大到城市商业银行等，释放资金达900亿元；10月、11月通过中期借贷便利释放出资金7700亿，利率为3.5厘等。

    央行这些针对性措施，有一定作用，只是效果不如预期，实体经济反映“融资难、融资贵”问题依然比较突出。最新数据显示，与6月相比，9月贷款加权平均利率和一般贷款加权平均利率分别上升了0.01和0.07个百分点。既然针对性具体政策都对降低整个融资成本效果不佳，那么央行采取整体性降息来解决这个问题的作用更是有限。

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